Waiting Is the WorkANALIZĂ DE VALOARE · LA VEDEREEnglish

2026-09-04 · RO

GOOGL — Alphabet Inc.

MONITORIZEAZĂ

Vezi pagina tickerului →

Raport deep-value: GOOGL — Alphabet Inc. (REFRESH)

Data analizei: 2026-09-04 · Preț: … (yfinance, 2026-09-04) · Market cap: … · Acțiuni în circulație: 12,230 mil (Cl. A 5,868 + Cl. B 835 + Cl. C 5,527, 10-Q Q2’26) · Acțiuni diluate T2’26: 12,310 mil · Regim: REFRESH peste teza de referință din 2026-07-28 (38 zile).

Surse primare: 10-Q Q2 2026 (depus 2026-07-23, perioadă încheiată 30.06.2026), 10-Q Q1 2026 (2026-04-30), 10-K FY2025 (2026-02-05), 10-K FY2024 (2025-02-05), 8-K din 2026-08-10 și prospectul 424B2 din 2026-08-07 (descărcate direct de pe EDGAR pentru acest raport — 8-K-ul nu era în setul local), plus data-pack-GOOGL-20260904.md, research-GOOGL-20260904.md și delta-GOOGL-20260903.md.

Ce moștenesc și ce am re-derivat

Moștenesc neschimbat (nu s-a depus niciun raport financiar nou de la 28.07.2026 — Q3 2026 se raportează pe 27–28.10.2026): descrierea segmentelor și a moat-ului, istoricul de alocare a capitalului până la 30.06.2026, structura de guvernanță cu trei clase de acțiuni, cifrele operaționale H1 2026 și inventarul de litigii antitrust. Falsificatorii roe (0.381), fcf_yield (0.0129), datorie_neta_ebitda (0.189) și pret (…–342 vs prag …) țin toți — teza de fond nu e răsturnată de nimic.

Am re-derivat, pentru că faptele s-au mișcat sau pentru că verificarea a arătat că raportul vechi sau data pack-ul greșeau:

  1. Falsificatorul marja_neta (declanșatorul acestui refresh) — nu e o infirmare a tezei, ci o corectare a calificativului: câștigul pe titluri de capital nu mai e „one-off”, e al patrulea trimestru consecutiv și al doilea consecutiv peste 35% marjă netă. Capitolul de red flags reformulează.
  2. Două depuneri noi, ambele de finanțare, apărute după analiza de referință: emisiunea de … obligațiuni închisă pe 10.08.2026 (8-K, item 8.01) și extinderea sindicatului programului ATM de la 3 la 16 agenți (424B5, 06.08.2026). Ambele schimbă capitolul de alocare a capitalului și costul marginal al capitalului.
  3. Puntea de FCF — re-derivată cu dividendul preferențial, nou din iunie 2026.
  4. Datoria netă din DCF — recalculată de la zero din bilanțul la 30.06.2026, cu portofoliul de titluri de capital tratat explicit ca activ ne-operațional.
  5. Trei erori din data-pack-GOOGL-20260904.md (marja netă „TTM”, creșterea SG&A, rata de impozitare „în scădere”) și una din raportul vechi (natura stocului) — corectate mai jos, cu cifra bună lângă cea greșită.
  6. Capitolele „Analiza bilanțului — Quality of Earnings” și „Profilul CEO — trăsături de Outsider” lipseau complet din raportul din iulie; sunt scrise aici de la zero.

Cifrele au fost scoase din acest fragment. Cinci tickere pe săptămână își deschid gratuit fișa de scor, cifrele de evaluare și sumarul executiv; un ticker demo pe săptămână deschide raportul complet — vezi ce e deschis acum.

Cuprinsul raportului complet

  1. 🔒 Sinteză executivă (Disponibil în raportul complet)
  2. 🔒 Afacerea și moat-ul (Disponibil în raportul complet)
  3. 🔒 Management și alocarea capitalului (Disponibil în raportul complet)
  4. 🔒 Ce s-a schimbat în ultimele 4 trimestre (Disponibil în raportul complet)
  5. 🔒 Analiza bilanțului — Quality of Earnings (metoda Thornton O'Glove) (Disponibil în raportul complet)
  6. 🔒 Profilul CEO — trăsături de Outsider (metoda William Thorndike) (Disponibil în raportul complet)
  7. 🔒 Red flags contabile (Disponibil în raportul complet)
  8. 🔒 Evaluare triangulată (Disponibil în raportul complet)
  9. 🔒 Pre-mortem — de ce ar putea fi greșită teza (Disponibil în raportul complet)
  10. 🔒 Verdict comparat cu scorul GBL din tracker (Disponibil în raportul complet)

Vezi cum arată o analiză completă — tickerul demo al săptămânii: SNT Energy Co., Ltd. (100840) →

Vrei restul acestui raport?

Abonează-te ca să primești pe email un raport complet de profunzime pe săptămână, cu o zi înainte să se deschidă pe site.